立即注册 找回密码

卡神之家-卡神网-网贷巴士-51网贷上线早知道-好口子网-51网贷专业查询-网贷金-最新的网贷公众号导航与技术交流论坛

快捷导航
搜索
    查看: 886|回复: 0

    生活中的新发现 孙正义千亿愿景这两年:疯狂攻城略地,终成“接盘侠”? 中国三明治

    [复制链接]

    340

    主题

    751

    帖子

    1438

    积分

    等待验证会员

    积分
    1438
    发表于 2019-5-19 19:14 | 显示全部楼层 |阅读模式

    孙正义千亿愿景这两年:疯狂攻城略地,终成“接盘侠”?

    孙正义千亿愿景这两年:疯狂攻城略地,终成“接盘侠”?  网贷交流 191405szjlxz5l1f64jdja


    野心勃勃的孙正义一方面在全球科技范畴攻城略地,另一方面也备受质疑。
    本文来自全天候科技,阅读更多请登陆www.awtmt.com或华尔街见闻APP。
    作者|张超 编辑|安心
    “停止今年3月底,第一只愿景基金的回报率为29%,具有该基金最大份额的软银团体获得的回报高达62%,这其中包括绩功效度!5月初,在软银2018财年业绩后的投资者会议上,软银团体董事长孙正义向外界流露了这只全球最大科技基金建立以来的“成就单”。
    在2018年全球累计负回报资产占比高达93%的大布景下,愿景基金的表示实在亮眼。但是,孙正义的这只基金却被视为“烫手山芋”的接盘者——它介入投资的大量科技公司估值“高处不胜寒”,在明天本钱趋冷的情况下,面临估值缩水大概一二级市场倒挂的现象。创业公司经过获得愿景基金的投资来让渡股权,从而到达退出、变现的目标,留下愿景站在高岗上。
    在投资的那些明星科技公司中,愿景基金本身似乎还没有找到行之有用的变现方式,获得的巨额投资回报大部分仍逗留在账面上。
    此前一向被视为愿景基金投资“重头戏”的Uber,上市即破发,仅两个买卖日股价就跌去17.5%,市值跌破700亿美圆大关,与此前传出的1200亿美圆估值相距甚远。
    孙正义此前凶悍的投资气概已经激发LP甚至同业的不满。如作甚愿景募到更多资金也成为孙正义心头的懊恼,近期的消息称,他甚至斟酌将愿景基金IPO。当下,野心勃勃的孙正义一方面在全球科技范畴攻城略地,另一方面也备受质疑。
    <h1 class="ql-align-center">高杠杆撑起的千亿野心

    2017年10月,孙正义在接管《日经消息》采访时喊出了他的科技愿景——“公司计划投资8800亿美圆,并在未来10年间投资1000家科技公司!倍⒃妇盎鹁褪撬迪终飧鲈妇暗牡谝徊。
    众所周知,愿景基金由孙正义亲身掌舵,从创建之初就激发全球注视。它不但具有1000亿美圆的空前范围,还承载着孙正义无尽的野心——希望捉住驱动下一代创新的公司战争台。
    2017年5月,愿景基金公布完成第一阶段募资,金额高达930亿美圆,成为史上最大的企业风投基金。据彭博社报道,这个体量相当于“4个银湖本钱或15个红杉本钱”。
    尔后,孙正义就带着愿景基金一路狂奔,在物联网、AI、机械人、交通出行等范畴疯狂结构。据软银方面公布的数据,停止2018年11月5日,愿景基金累计投资到达67笔,覆盖地区遍及美洲、欧洲、亚洲的多个国家,其中不乏Uber、滴滴、Grab等出行巨头,还有ARM、英伟达这类半导体巨头。

    孙正义千亿愿景这两年:疯狂攻城略地,终成“接盘侠”?

    孙正义千亿愿景这两年:疯狂攻城略地,终成“接盘侠”?  网贷交流 191405uvznenlp9wlsyli4
    愿景基金首要投资品牌一览,图片来历:软银官方表露

    但是,与大部分风投基金的募资方式分歧,愿景基金则要求LP在停止投资的同时向其供给大笔存款,经过股权和存款夹杂的方式募资。
    据英国《金融时报》报道,愿景基金两个最大的LP——沙特主权投资基金和阿布扎比穆巴达拉基金承迪蚱渫蹲600亿美圆。其中,沙特主权投资基金投入450亿美圆,而股权投资部分仅占170亿美圆,阿布扎比穆巴达拉基金则投资150亿美圆,股权投资部分不敷60亿美圆。
    上述媒体还指出,愿景基金投资者供给的存款采用的是优先债形式,债权人终极可以拿回本金,而实在的投资回报只要股权这部分才有。这也就意味着,愿景基金很洪流平上是依靠内部债权来停止投资。
    花旗团体分析师 Mitsunobu Tsuruo 以为,这类玩法“反应了孙正义的信心和贪心”。
    而在孙正义眼里,这就是一场豪赌,“人生只要一次,我希望鼠目寸光。我不想小赌怡情!
    <h1 class="ql-align-center">“超级接盘侠”?

    回首孙正义众多的科技投资项目,其中最为外界歌颂、投资回报率最高的两个项目就是雅虎和阿里巴巴。
    1996年,孙正义向彼时只要十几小我的雅虎投资1亿美圆,获得了后者35%的股份,此举一度被雅虎开创人杨致远直呼“疯了”。但是,谁也不会想到,这笔投资后来给孙正义带来了丰富的回报。
    2000年互联网泡沫高峰期,雅虎市值一度高达千亿美圆,孙正义经过对雅虎的投资获得300倍收益,身家跨越比尔·盖茨,当过三天“天下首富”。
    以后,他又以2000万美圆调换阿里巴巴34.4%的股权,在阿里上市时,这部分股权市值约580亿美圆,投资回报率高达2900倍。
    但是,这部分红就只能代表孙正义的曩昔。现在的投资者已经向愿景基金发出警告,称其对杠杆的依靠将让孙正义面临严重的应战。
    彭博社报道指出,自诞生以来,软银愿景基金已经成为很多草创公司的退出渠道——这些公司经过间接向软银出售股份完成退出,而不是遵守加倍传统、艰辛的IPO来筹资。这个进程就相当于停止一场价格高昂的“烫手山芋”传递游戏,愿景基金仿佛成为“超级接盘侠”。
    据全天候科技不完全统计,在2018年2月至2019年2月的13个月中,除Uber和Grab(两笔投资始于2017年)外,愿景基金投资企业达38家,投资金额逾320亿美圆。在其全数买卖中,唯一5个被投公司估值显现明显增加,别的企业短时候内尚未看到收益。

    孙正义千亿愿景这两年:疯狂攻城略地,终成“接盘侠”?

    孙正义千亿愿景这两年:疯狂攻城略地,终成“接盘侠”?  网贷交流 191405b5u0omonn10oucc0


    从统计数据中还可以看出,愿景基金在投资时偏向于那些处在成长前期、具有强大市场份额和高估值的私营企业。希望景基金投资团队的这类做法也遭到了质疑,其中既有对被投企业估值的质疑,也有对投资偏向的质疑。
    就连两大股东也对其展开的部分投资表达了不满。据《华尔街日报》报道,沙特主权投资基金和阿布扎比穆巴达拉基金的不满首要集合在三点:一是投资价格太高,二是软银团体经过软银愿景危险股东的好处,三是愿景基金治理气概不适当。
    德意志证券分析师彼得·米利肯(Peter Milliken)甚至以为:“虽然软银具有鲜明的投资履历,但它之前的私募股权投资项目软银本钱(SoftBank Capital)已经根基停摆,愿景基金今朝的投资也没有冷艳之处!
    出格要指出的是,已经被看做是愿景基金投资“重头戏”的Uber上市后表示暗澹,这加倍激发了外界对孙正义投资战略的质疑。
    2018年头,愿景基金斥资77亿美圆换得了Uber约16.3%的股份,这也是该基金建立以来最大的一笔投资。彼时,Uber欲IPO,并对外追求的估值是1000亿-1200亿美圆。终极,Uber上市即破发,市值一度跌到630亿美圆左右,直到克日才逐步涨回到700亿美圆上方,约为720亿美圆。按此计较,今朝愿景基金持有Uber股票代价约118亿美圆。
    虽然这个投资回报率跨越50%,但是愿景基金持有Uber股份太多,要想变现有一定难度;且在禁售期内Uber股票走势还是个迷,愿景基金投资Uber获得的回报临时也只能逗留在账面上。
    <h1 class="ql-align-center">寻觅退出战略

    回首孙正义过往的投资成便可以发现,在停止2017年止的18年间,软银经过投资获得了1750亿美圆的回报,均匀年化回报率高达44%,而这首要得益于投资阿里和雅虎获得的丰富回报。所以,当初在劝说沙特王子投资愿景基金时,他仅用时45分钟,且表示得信心满满,缘由就是承诺了高额回报。
    “我筹算这么给你一个一万亿美圆的礼物。你给我的基金投资1000亿美圆,我还给你1万亿美圆!痹诮庸芘聿┎煞檬,孙正义流露了自己那时使出的“杀手锏”。
    两年曩昔,情势大变,迫于压力的孙正义也不能不做出一定妥协。
    在掌管1000亿美圆范围基金、拿下科技范畴众多城池后,孙正义似乎也起头想要追求变现的途径。
    《华尔街日报》报道称,软银正在斟酌将愿景基金停止IPO,还斟酌设立范围很多于1000亿美圆的第二只基金。对此,孙正义暗示:“我现在不能颁发任何批评!辈煌,他确认了计划设立第二只愿景基金的消息。
    美国金融博客Zero Hedge以为,软银追求将愿景基金IPO,极能够是一种退出战略,以实现从那些尚未盈利的草创企业投资中锁定利润。
    只是,现在退出的话间隔孙正义承蹈程赝踝拥幕乇,似乎还有很长一段间隔。很多业内助士甚至暗示,告竣这个方针的速度能够比料想的要慢。
    不管是“超级接盘侠”还是“千亿缔造者”,不成否认的是,孙正义经过愿景基金正在改变着本钱和科技圈的游戏法例。本网站所收集的部分公开资料来源于互联网,转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,也不构成任何其他建议。
    回复

    使用道具 举报

    您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

    本版积分规则

    Archiver|手机版|小黑屋|卡神之家-卡神网-网贷巴士-51网贷上线早知道-好口子网-51网贷专业查询-网贷金-最新的网贷公众号导航与技术交流论坛  |网站地图

    GMT+8, 2019-6-25 13:37 , Processed in 0.247345 second(s), 30 queries .

    Powered by Discuz模板 X3.2 © 2001-2013 Comsenz Inc & 网站模板

    快速回复 返回顶部 返回列表