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    昆虫的作文 英格兰都铎王室如何通过货币贬值掠夺财富?资讯 site:tc165.cn

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    发表于 2019-5-19 19:14 | 显示全部楼层 |阅读模式

    英格兰都铎王室若何经过货币贬值掠夺财富?

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    格物·本钱 seek for capital丨专注于本钱的极致摸索

    【格物·货币】是格物本钱旗下内容大类目之一
    “英国货币”内容系列隶属于【格物·货币】
    第一部分:
    第二部分:
    第三部分:
    本文为“英国货币”系列第三部分帮助部分

    英格兰都铎王室若何经过货币贬值掠夺财富?

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    格物者说:1544-1551年的都铎王朝货币大贬值(Tudor Great Debasement),是英格兰货币史上最著名的铸币贬值事务,也是统治者经过货币贬值来掠夺公众财富的典范案例。
    从973年爱德加货币鼎新(英格兰真正实现货币同一,且自力币制成型)直到1526年,时代五个半世纪里,在剔除铸币一般磨损率(一枚铸币的重量每十年大约磨损掉2%-2.75)的考量身分后,英格兰铸币的年均匀贬值率很是低,币值连结高度稳定。
    <h1 class="ql-align-center">重铸与贬值

    金属铸币重铸时(把旧币回炉重新铸成新币),会存在贬值与不贬值两种情况,而贬值也分两种情况:一种是斟酌到自然磨损身分的一般贬值;另一种是统治者“决心的掠夺性的过度贬值”。
    由于铸币权被统治者把持(973年爱德加货币鼎新,英格兰国王完全把持了铸币权,具体阅读:),因此货币重铸也是被统治者完全控制的。统治者可以决议何时重铸,也可以决议能否重新设定铸币的面值、重量、纯度和币面设想等,让新币和旧币分歧。
    在重铸时,若新币的重量、纯度、面值(金属铸币的三大焦点要素)和旧币连结一样稳定,那末新币就没有贬值,币值连结稳定。若这三要素中,肆意一个要素发生改变,那末新币相对于旧币,便能够存在贬值题目,币值下跌。具体的改变方式是:减轻重量、下降纯度、增大面值,这是实现贬值的三种首要方式。其中,前两种最为常用。
    金属铸币在现实畅通进程中,常常会发生自然磨损,久而久之,磨损水平加重,重量下降,实在际代价也会下降(现实上就是在贬值,不外这类由磨损带来的贬值是不成控的、非报酬的)。对于金属铸币的一般磨损,统治者常常过一段期间(几年大概几十年)就会停止一劣货币重铸。重铸时,会斟酌到一般磨损的身分,对新币停止“适度的一般贬值”(按照自然磨损率来贬值,这区分于统治者的掠夺性贬值)。
    举例:本来一枚旧Penny银币重25格令(含银量24格令,纯度96%,面值1便士),五十年后,这枚旧Penny银币磨损得仅剩20格令(含银量19.2格令,纯度96%,面值仍然1便士)。然后国王命令重铸,若在纯度96%稳定的条件下,新Penny银币就会按20格令的重量铸造(含银量19.2格令,面值仍然1便士);若在重量25格令稳定的条件下,新Penny银币的纯度就会降至76.8%(含银量19.2格令,面值仍然1便士)。这两种情况都属于在斟酌自然磨损身分下的一般铸币贬值。
    别的,偶然金属铸币即使没有磨损或仅稍微磨损,统治者也会决议停止重铸,这时的重铸常常就带有决心性和掠夺性。这类情况下,统治者斟酌的并不是自然磨损,而是试图通太重铸来对货币停止“不一般的、过度的贬值”,这类贬值本色上是统治者对公众的财富掠夺。
    <h1 class="ql-align-center">1526年重铸

    1509年,亨利八世继位为都铎王朝的第二任国王。
    ▼图:亨利八世(Henry Ⅷ),英格兰王国都铎王朝第二任国王,1509-1547年在位。图片来历:The Royal Collection。

    英格兰都铎王室若何经过货币贬值掠夺财富?

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    在亨利八世统治的前十七年里(1509-1526年,也是第一劣货币重铸期),他根基上完全沿袭了其父亨利七世留下的铸币系统,除了把铸币上的铭文“七”改成“八”,其他的都原封照旧。
    1526年,亨利八世的宠臣沃尔西主持了一劣货币重铸(这是亨利八世的第二次重铸),此次重铸内容有:
    一,将Sovereign金币和Angel金币依照本来的重量和纯度重铸,但Angel金币面值从本来的6先令8便士(80便士)上调至7先令6便士(90便士),Sovereign金币面值从本来的20先令(1英镑)上调至22先令6便士;同时,引入新金币George-Noble金币以及Crown金币。
    二,将Penny银币的重量从12格令下调至10.67格令,且币面图案改成为亨利八世自己的侧面肖像。
    三,铸币厂改变了金银币的怀抱衡标准,从本来的塔磅制(tower pound)改成了金衡磅制(troy pound),1塔磅为5400格令(重约350克),而1金衡磅为5760格令(重约373克)。今后,金衡磅制就专门用于贵金属货币的铸造,1磅白银或1磅黄金,重量为5760格令。
    1526年货币重铸虽然在旧币的根本上停止了贬值(调大了Sovereign金币和Angel金币的面值,下降了Penny银币的重量),可是在斟酌到现实畅通中铸币一般磨损状态和金银相对价格变更的身分后,此次重铸还是一次一般的贬值调剂,并非一次 “掠夺性贬值”。
    不外,很快,一场决心的、以掠夺公众财富为目标的大贬值—— “都铎货币大贬值” (Tudor Great Debasement)就蓦地袭来了!
    <h1 class="ql-align-center">实验与预演

    在亨利八世统治时代,屡次对外战事,军事支出激增,而且国王浪费无度,建造宫殿,致使国库财力不支。
    别的,在金银复本位的货币制度下(爱德华三世期间正式进入),由于金银的法定兑换比率设定不公道(金银比率定得太低),致使那时英格兰的金币和黄金大量外流至欧洲大陆国家,这侵扰了一般的货币畅通,也加重了财政危机。
    为领会决财政赤字危机,亨利八世将眼光投向了货币重铸,一方面,他希望通太重铸贬值获得财政支出(掠夺公众财富),另一方面,也希望经过下降金币的纯度来阻止国内金币外流。
    亨利八世筹划的“货币大贬值”战略大致履历三个阶段:
    第一阶段,在爱尔兰停止尝试性贬值。
    爱尔兰的货币铸造从14世纪末起头就被英格兰国王所控制,到15世纪中前期,爱尔兰的货币标准与英格兰根基分歧。
    1536 年和 1540 年,亨利八世在爱尔兰停止了两劣货币贬值实验,首要方式是下降铸币纯度(两次贬值中的银币纯度从90%降至75.8%),两次贬值都给亨利八世带来了不错的利润。爱尔兰的实验贬值的成功,刺激了正处于财政危机中的亨利八世,他很快就把眼光转向了本国的货币。
    第二阶段,1542年5月至1544年3月(亨利八世的第三次重铸)的奥秘贬值,这是“都铎大贬值”的预演。
    1542年头起头,亨利八世就起头奥秘准备贬值工作。同年5月,亨利八世签订了一份奥秘的铸币文件(未经议会核准,也没有向公众公然),规定了铸币的新标准纯度:金币纯度从本来99.48%降至新的95.83%,银币纯度从本来92.5%降至新的77.1%。
    1542年7月,新标准纯度的铸币起头正式铸造。新币铸造是奥秘停止的,那时公众并不晓得铸币厂正在铸造新的低纯度铸币,而且,那时铸币厂不但铸造新币,也在铸造旧币。当人们把旧币和金银条块拿到铸币厂时,铸币厂会将其铸形成低纯度的新币,而新币和旧币的“纯度差” 就会被铸币厂截留下来。
    假定:一个居民拿着1磅纯白银到铸币厂可换成500枚Penny银币(每枚面值1便士,重量10格令),新币刊行前,换得的是500灭采币(含银量9格令),新币刊行后,换得的是500枚新币(含银量为8格令,新币纯度下降了)。那末,现实上,虽然该居民获得都是500枚Penny银币,法定代价都是500便士(1*500),但新币相对于旧币而言是“不敷值”的,且居民对此并不知情。而这 “不敷值”的部分就是新旧币的“纯度差”(9格令-8格令=1格令),这1格令的“纯度差”被铸币厂奥秘地扣下来了,终极流入国王腰包。这也是说,该居民的财富“奥秘地”被铸币厂(或国王)掠夺了。
    在1542-1544年奥秘贬值时代,新币的铸造数目并不多,给国王带来的利润只要6054英镑。为了获得更多的贬值利润,国王只要公然公布货币重铸,这样才能吸引更多的人把旧币和金银条块送到铸币厂来重铸为新币,这样国王就能从中获得更大的利润。
    第三阶段,1544年5月至1551年10月,“都铎大贬值”正式阶段。1547年1月亨利八世归天,其年仅九岁的儿子爱德华六世继续其王位,由辅政大臣辅佐,爱德华六世在位期间,仍延续了其父的货币贬值政策。
    ▼图:爱德华六世(Edward VI ),1547年1月-1553年7月在位,九岁继位,十六岁归天。图片来历:The Royal Collection。

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    <h1 class="ql-align-center">都铎大贬值

    1544年5,亨利八世对英格兰的铸币厂系统停止了重组,“都铎大贬值”正式拉开序幕!新系统由八个铸币厂组成,同时经过人事放置强化了国王对铸币厂的间接控制。国王设立财政官和副财政官,控制和治理铸币厂,并对一切的利润和花费都停止记录,财政官和副财政官间接向国王报告、负责。铸币厂官员和工作职员以支付薪水的方式获得支出。这都是在为重铸工作做预备。
    为了获得更多的货币贬值利润,“都铎大贬值”是公然停止的(这和1526年的奥秘贬值分歧),国王会将重铸的号令公之于众(公布新的铸币标准,重新设定的重量、成色、面值),这样就能吸引大量的人拿着旧币和金银条块到铸币厂(人们常常更偏向于持有新币,而把旧币支支进来或换成新币),铸币厂便可以从大范围的重铸中获得高额的“铸币收益税”。
    铸币收益税,简称“铸币税”,名义上是铸币厂在重铸时收取的“加工费”,现实上是国王在重铸时收取的一种“特权税”。铸币税一部分用于铸币厂的各项开支,剩下的都归属于国王。
    从1544年5月到1551年10月时代,英格兰王室经过减轻重量、下降纯度、增大面值的方式对铸币停止屡次重铸,每次重铸都有一定水平的贬值,而国王则从中获得了巨额的铸币收益税。
    在1544—1551年英国共铸造贬值的铸币约440万英镑。按照学者统计,“都铎大贬值”时代,英国国王从重铸中共获得约127万英镑的纯利润,在亨利七世期间每年的铸币税约为 100-200英镑,而到了“大贬值”期间,每年的铸币税增加至 16万英镑。在总利润中,93%来自银币的铸造,7 %来自金币的铸造。
    我们先来看一下“大贬值”时代银币的情况:
    ▼图:1526-1553年英格兰货币重铸:银币。制图丨格物·本钱。

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    对于上述数据的诠释,举个例子:在1526年时,一位居民将1磅(金衡磅,5760格令)纯白银送到铸币厂后,铸币厂现实铸造出583.59枚Penny银币(每枚含银量9.87格令,5760/9.87=583.59枚),每枚Penny银币面值1便士,那末这1磅纯白银的“铸币等价”就是:1便士*583.59=583.59便士 =2.43英镑;可是铸币厂返给该居民的只要572枚Penny银币,即“铸币价格”为572便士(或2.38英镑),而被铸币厂扣下的11.59枚Penny银币(面值共0.05英镑)就是“铸币收益税”。
    从上图表中可看出:在1544-1551年重铸进程中,银币的贬值幅度很是大,以Penny银币为代表,其纯度大幅下降,最低时在1551年4月的重铸中仅0.25(25%,银含量仅1.67格令)。Penny银币的重量也大幅下调过,从10格令降至6.67格令。
    从铸币等价来看,在“大贬值”时代最严重时,银币累计贬值了80%,即新银币的含银量较最初时下降了80%,仅剩20%。别的,从1545年4月起头直到1551年4月,铸币厂对重铸的新银币收取的铸币税很是高,这些巨额的铸币税被铸币厂截留下来,然后源源不竭地流入国王的腰包。这就像国王在每个老百姓身上插了一个吸管,不竭吸允着每个老百姓用辛苦劳动换来的财富。这根“吸管”代表着国王对百姓财富掠夺的途径流向。
    再来看一下“大贬值”时代金币的情况:
    ▼图:1526-1553年英格兰货币重铸:金币。制图丨格物·本钱。

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    对于上述数据的诠释,举例:1544年4月,一位居民拿着1磅(金衡磅,5760格令)纯黄金去铸币厂,铸币厂将这一磅纯金现实铸造出来了75.15枚新金币(5760/76.64),每一枚新金币面值8先令(96便士),因此这些金币的面值总和(“铸币等价”)为30.05英镑(75.15*8先令=601先令=30.05英镑),然后,铸币厂返还给该居民的金币为72枚(面值总和28.80英镑,72*8先令=576先令=28.80英镑,即“铸币价格”),剩下的3.15枚(1.25英镑)则被看成铸币税截留下来了。
    我们从上图表中看到:在1544-1551年重铸进程中,金币的纯度虽有下降,但最低时也有0.833,纯度变化并不是很大,说明成色连结得比力好;而金币的面值和重量都做过屡次改变。
    从铸币等价来看,金币的整体的贬值幅度并不大,在“大贬值”时代,金币贬值履历四个阶段,1544 年、1545 年、1546 年、1549 年,最大积累贬幅为25%(在面值稳定的情况下,一枚金币的含金量下降25%)。别的,除了在1545年4月和1546年4月之外,铸币厂对重铸的新金币收取的铸币收益税并不高。这也诠氏缢在国王的重铸总利润中,只要7%来自金币铸造。
    还有,“铸币等价金银比”代表着金银的法定兑换率,金币和银币的分歧贬值水平,使得金银法定兑换率变得极端扭曲,一度到达1:2.06的水平,即1磅纯金只能换2.06磅纯银,这对黄金是极端的低估。关于金银法定兑换率设定不公道的题目后来一向存在,为以后金本位的到来埋下伏笔。具体阅读:
    <h1 class="ql-align-center">影响

    这场延续七年之久的著名铸币大贬值不但为英格兰王室带去了丰富的铸币收益税,还对全部社会经济发生了严重影响。
    第一,英国的货币供给从1542年的85万英镑增加到1551年7月最高峰的217万英镑。在增加的货币供给中,充溢着大量的劣币、低纯度、不敷值的铸币(特别是银币),出现劣币驱逐良币的现象(格雷欣法例,劣币充溢于市,良币被私藏或出口到国外),并激发物价上涨,“大贬值”致使物价上涨了2-3倍。
    ▼图:亨利八世在位及1547年死后的Groat银币(面值4便士)重量变化,1526年-1547年Groat银币重量鄙人降,且从币面色彩上可看出,成色也鄙人降,反应了Groat银币的贬值。图片来历:coinarchives.com。

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    ▼图:爱德华六世在位期间刊行的第一批Penny银币(1547年4月起头铸造),按那时铸币厂设定的标准,一枚Penny银币应重10格令(约0.647克),成色33.33%。但下面这枚Penny银币仅重0.55克。而在 1542年时,Penny银币的重量标准是10格令,成色是83.3%。图片来历:coinarchives.com。

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    ▼图:亨利八世期间Sovereign金币成色/纯度的变化情况。图片来历:coinarchives.com。

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    ▼图:爱德华六世在位期间的第三批Sovereign 金币(起头铸造于1549年4月),重量11.13克(折合169.14格令),纯度91.67%(22开),面值为20先令。虽然这一批Sovereign 金币成色较之进步步了(1546年和1547年为83.3%),可是重量却下降了(1545- 1547年为192格令),面值1英镑连结稳定(1545-1550年稳定)。图片来历:coinarchives.com。

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    第二,分歧期间铸造出来的金银币的重量和成色也分歧一,有些还有缺损,各类新币、旧币、甚至本国铸币都混杂畅通,形成货币畅通紊乱。那时人们不再按照铸币的面值买卖,而是按实在际含金量或含银量来买卖,分歧铸币之间的兑换关系复杂。这类紊乱的货币畅通状态一向延续了十余年,影响了贸易经济成长。
    ▼图:爱德华六世期间各类劣币银币。图片来历:coinarchives.com。

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    第三,在“大贬值”前期阶段(1544年4月至1549年4月),大大都老百姓(除了一些精明的贩子、常识份子或官员之外)并没有明显感知到重铸的货币发生了贬值,由于在平常生活中,人们对于手中的金属铸币,常常只关心其面值,而不太关注其重量和纯度,因此即使新币和旧币相比,在重量和纯度上发生了变化,人们对此也不敏感(特别是对纯度下降很不敏感),没成心想到在新币已经贬值了。这也表现了货币重铸贬值的隐藏性,它是隐藏的,短期内难以被人们发觉和感知,因此统治者很是乐用这一招来敛财。可是到前期阶段(1550年后),公众逐步意想到自己的现实财富在大幅缩水,意想到货币贬值的题目,也意想到王室在决心地操纵重铸来掠夺财富,这使得人们落空了对王室铸币的信任,同时也让英国货币在国际上的信誉受损。
    随着货币贬值的风险日益凸显,英格兰王室决议改良货币畅通。1551年10月,一个新的铸币委员会建立,来重新铸造和治理货币畅通,此次重铸进步了金币和银币的纯度,让新铸的金银币根基回到了“大贬值”前的足值水平(见上述两图表)。
    可是1551年10月后,货币畅通紊乱状态并没能有用处理,那时仍有很多劣币在市道上畅通,而且个体铸币厂仍在铸造不达标的金银币。
    爱德华六世以后(1553年7月归天),玛丽一世女王(Mary I,1553年7月-1558年11月在位)和伊丽莎白一世女王(Elizabeth I ,1558年11月-1603年3月在位)都努力于改良货币畅通,清算畅通中的劣币,规复货币信誉。
    经过近十年尽力后,终极伊丽莎白一世在格雷欣爵士(Thomas Gresham,1519-1579,英格兰著名金融家、王室金融顾问,格雷欣法例的提出者)的辅佐下,于1560-1561年再次对货币停止大重铸,这才完全处理劣币题目,让货币畅通规复一般。那时每一个市场城市都有货币兑换所,人们可以拿着旧币来兑换新币。到1562年9月份时,旧币完全被新币所取代,英格兰重新建立起一个安定的、以英镑为标准单元的货币畅通系统。
    参考材料
    《货币史:从公元800年起》(A History Of Money : From AD 800),John F. Chown (英),李广乾 译,商务印书馆,2002
    财政危机视角下的都铎货币大贬值论析,崔洪,东北师大学报:哲学社会科学版,2016年第2期
    论都铎英国的货币管束,柴彬,史学集刊,2008年7月第4期
    英国货币制度与经济增加(1500-1750年),肖建光,硕士学位论文,2007.5
    The Great Debasement: Currency and the Economy in Mid-Tudor England,Gould J.D,Oxford Clarendon Press,1970
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