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    王常姑 月氏童话 研报速读:把握2大主题投资主线,自主可控+5G。 总部基地

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    发表于 2019-5-16 07:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
    写在前面:
    两市本日高开高走,早盘权重带头大涨,题材股全线回暖,沪指涨逾1%;午后外资转向流入,白酒带头大涨,泸州老窖涨停,五粮液涨逾7%创历史新高,三大指数一度涨逾2%;氢能源、产业大麻涨停潮,两市涨停个股超百只,市场整体缩量企稳,炒作情感明显升温。
    停止开盘,上证指数涨1.91%,报收2938点,收复2900点,成交额2263亿;深证成指涨2.44%,报收9259点,成交额2865亿;创业板指涨2.28%,报收1528点,成交额816亿。北上资金净流入12.95亿,其中沪股通净流入5.12亿,深股通净流入7.84亿。
    <h1>一.战略研报

    战略报告的焦点是捉住战略周期内的首要冲突。
    5月中旬仍然是A股全年风险收益比很不错的结构时点。随着根基面预期明白和估值切换,市场波动变,持久资金流入节奏更稳定,代价领涨的A股慢牛会逐步启动。自立可控主线能够大要率成为下阶段焦点主线。倡议关注5G、云计较、收集平安、集成电路等自立可控主题。
    <h1>2019年下半年A股投资战略:复兴在路上-中信证券

    5月中旬仍然是计谋买点,代价领涨慢牛慢慢启动
    几个看好的来由:
    企业盈利情况:2019年A股盈利增速3.4%,Q3筑底后逐季上升,2020年增速9.1%;增量资金:A股今年还将净流入约2500亿元,外资、回购和保险是主力;最好择时:5月中旬仍然是A股计谋设置好时点,代价领涨的慢牛慢慢启动。
    投资偏向:拥抱代价,聚焦高景气龙头,主选大消耗板块
    计谋设置:外资稳定偏好,且根基面向好的“头部品种”;行业设置:银行地产为底仓,主选大消耗板块;主题投资:自立可控主线+5G。
    以下是高长大5G+自立可控主题投资股票池

    研报速读:把握2大主题投资主线,自立可控+5G。

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    研报速读:把握2大主题投资主线,自立可控+5G。

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    干货研报注:简单来说,5月上旬可以买股票;妥当投资者主打大消耗;积极投资者首要买自立可控+5G。
    <h1>4月经济数据、统计局点评和券商分析师概念汇总

    经济数据就不贴了,重点看分析师的点评:
    海通证券宏观分析师姜超、于博点评4月经济数据称,4月产业生产回落合适预期,但需求端三驾马车同步下滑,特别是制造业投资、官方投资增速仍在放缓,意味着终端需求仍在筑底。从高频数据看,5月以来,38城地产销量增速、六大电厂耗煤增速双双下滑,指向5月残局仍然偏弱。积极财政还是托底经济的重要抓手:一方面,广义财政支出有待提速,支持基建投资;另一方面,减税对居民消耗、企业盈利的提振效应仍待显现。
    华泰证券宏观李超团队点评4月经济数据称,虽然束造业投资、消耗、收支口增速未来或仍存鄙人行压力,但新经济业态妥当高速成长,地产投资超预期继续保持高位,整体经济完成增加方针几率较高,未来国家在稳增加方面的政策投放节奏或会出现一些微调,地产投资调控放松的节奏能够会对应延后。连系一季度经济数据以及4月下旬政治局会议的亮相,今年我国经济政策将侧重在供给侧而非需求侧。估计Q2-Q4经济增速持平为6.3%。
    西南证券宏观团队杨业伟、张伟点评4月经济数据称,4月产业增加值增速明显回落主如果增值税减税带来的提早备货效应退出,致使4月产出下降。增值税调降短期扰动退出后,生产面再度回到弱势格式。一方面,货币政策会继续连结活动性宽松,并能够在6、7月再度降准;另一方面,政策将疏通传导渠道,经过对小微和民营企业资金支持以及适当放松地方政府债权管控和加大国开行资金投放等方式,加大对实体经济资金投放,鞭策社融上升。逆周期政策有充足发力空间,可以托底经济,实现经济平稳运转
    干货研报注:4月份数据不太都雅,拉长到1-4月份看数据还不错;数据欠好致使大师以为逆周期的刺激政策,有望继续开动,甚至西南证券以为下个月有能够再度降准。
    <h1>MSCI扩容略超预期,外资久远结构在路上-中银国际证券

    5月14日清晨,MSCI公布将MSCI新兴市场指数中的中国大盘A股归入因子从5%进步至10%。与此同时,18只创业板股票归入MSCI中国指数。本次调剂将在5月28日开盘日生效。

    研报速读:把握2大主题投资主线,自立可控+5G。

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    MSCI扩容略超预期。在内部扰动,外资大幅流出的布景下,市场上对MSCI的如约扩容曾存有一定灰心情感。市场一度猜测新兴市场指数第一步扩容带来的增量资金为124.1亿美圆。从MSCI最新通告看创业板归入个数提升至18个,MSCI新兴市场指数的A股占比为1.76%。增量约175.1亿美圆,略超预期。
    年内还将扩容两次,增量资金超700亿美圆。依照MSCI归入A股的进程放置,年内还有两次扩容:2019年8月,MSCI一切指数中的中国大盘A股归入因子增加至15%;2019年11月,MSCI一切指数中的中国大盘A股归入因子增加至20%,中国中毯痛匆蛋骞善币20%的归入因子归入MSCI指数。由于A股市场范围较大,买卖品种也较多,所以估计未来归入因子的提升将继续遵守“小步快走”的形式,而且今朝全A估值仍处于历史中枢下方,有益于归入因子的快速提升,万亿级的增量资金在路上。
    短期受外围冲击影响,外资获利了结持币观望志愿激烈,需亲近关注增量资金入场预期发酵的时候窗口。受内部冲击影响,群众币短期出现较大幅度贬值。叠加A股市场来到动能切换的过渡期,市场遭受深度调剂,外资获利离场愿望激烈。但外资延续流入的大势不会因短期的波动而改变,待今朝的风险身分消化终了,市场情感有望在外资延续入场的布景下再次走强。
    股市影响的几个传导机制探讨-国信证券
    话不多说,间接上图了

    研报速读:把握2大主题投资主线,自立可控+5G。

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    二.行业研报
    买股票就是买行业,选对行业很重要。行业研报方针是帮大师领会挖掘当下的高景气行业。
    <h1>燃料电池-川财证券

    氢能时代开启,燃料电池利用深化
    氢能引领趋向,合适全球能源成长偏向。二氧化碳排放、化石能源干涸、情况净化使得人类寻觅一种可延续成长的燃料,而氢能将会是理想的能源形式。未来十年将会是氢能大成长的时代,氢能将在发电、储能和交通等范畴发挥难以设想的感化。

    研报速读:把握2大主题投资主线,自立可控+5G。

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    燃料电池技术日益成熟,利用慢慢拓张。燃料电池具有远超发机电/策动机的能量利用效力,随着关键技术环节的霸占和范围效应的开释,后端利用有望慢慢深化。
    政策助力,商用车将承载利用市场。商用车被以为是大气净化的一个重要来历,部分环保承压的地域慢慢起头限制柴油车的利用;另一方面,斟酌到商用车的经济性,电动化趋向已经建立,而高能量密度的燃料电池会是最优挑选。
    产业进入高速长大期,国产化需求激烈。我国的庞大商用车市场支持着需求,2018年燃料电池商用车销量约1600辆,现在年有望实现150%的增加,2020年销量方针跨越万辆,行业起头从孕育期走向高速长大期。我国在关键环节还需加大研发力度,国产化需求激烈。
    投资倡议:氢能的产业链包括制氢、储运氢、加氢站、燃料电池、汽车等环节。技术日渐成熟、范围化效应开释、政策延续推行、国产化需求激烈是现阶段产业的特点,行业进入高速长大期。我们倡议关注具有前期研发和产业化根本的企业,如潍柴动力、厚普股份、雄韬股份、东岳团体、中通客车等。
    <h1>医药外包-民生证券

    中国市场盈利逻辑下,医药外包公司弹性纷歧样
    医药外包是全球产业链的一环,行业景心胸延续。全球CRO行业均匀的Book-to-Bill(TTM)值呈稳中上升的趋向,延续跨越行业标准的1.20的“健康线”;而曩昔的一年中,A股上市的医药外包企业的行业指数也大幅跑赢中信医药板块指数。
    医药外包产业链转移+中国市场盈利,从需求端配合驱动中国医药外包产业的长大。曩昔20年间,医药外包产业链显现向新兴市场转移的趋向。今朝,CMO产业仍处于产业转移的早期;此外,中国创新药产业的突起给CRO和CMO行业带来趋向性的利好:随着早期项目推动光临床前期和贸易化,单个定单范围将出现多少式的增加,另一方面,新受理的IND数目估计延续上升,将是CRO和CMO增量定单的保障。
    公司所处赛道及成长阶段判定是焦点变量,定单、产能、技术是主要变量,是短期波动性的跟踪变量而已。我们以为医药外包公司的定单、产能、技术,是行业内公司根基进入门坎,不是决议天花板的焦点变量;而所处赛道、成长阶段的判定影响公司天花板逻辑。药明康德、康龙化成作为药物早期发现企业,且发现环节处于成长成熟阶段,其焦点长大逻辑在于新的赋能才能搭建,经过焦点营业停止导流,指导产业外包率提升;泰格医药、昭衍新药等作为在岸外包企业,国际化拓展均处于早期,其短中期长大取决于受益中国市场盈利,远期看点在于提升国际合作力,享用全球市场研发延续增加的盈利;凯莱英等小份子CMO公司,其在国际合作力提升的同时,我们以为未来3-5年的增加的增量能够更多来自中国的增量营业(MAH制度下的产业机遇),其远期焦点长大逻辑是在全球产业链转移中提升合作力,以及在大份子CMO等范畴的拓展。
    投资倡议:综合斟酌公司成长阶段、所处赛道的情况,我们重点保举泰格医药、康龙化成,关注药明康德昭衍新药药石科技凯莱英。

    研报速读:把握2大主题投资主线,自立可控+5G。

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    <h1>收集平安-东兴证券

    等保2.0出台在即,网安央企大力度混改
    中国电子6.9倍PS入股奇安信,中国电科网安公司混改值得关注。中国电子以37.31亿元持有奇安信22.59%股份,代替三六零成为奇安信第二大股东。此次混改表现了中国电子发力收集平安营业的决心,也为下一步信息平安范畴混改开释积极信号。中国电子计谋入股奇安信是计谋投资,是国企与民企配合鞭策收集平安产业做大做强的一次重要理论。中国电科整合部属30所、33所等资产建立中国电子科技收集信息平安公司,一向以网安范畴“国家队”的形象出现。在中国电子并购民营网安龙头公司后,中国电科网安公司的混改行为也值得关注。
    等保2.0将于5月13日出台。有媒体报道称,我国将于5月13日公布收集平安品级庇护技术2.0版本。等保2.0的管辖范围将大幅扩大,除小我及家庭自建自用的收集外其他都在管辖范围内,别的还新增了云计较、大数据、物联网、工控等新兴范畴,整体市场范围经前瞻研讨院猜测到2022年约为1157亿,市场空间大大增加。同时,等保2.0还从收集平安庇护、涉密收集系统平安防护、密码治理等层面用法令的形式建立了要求。等保2.0也带动了新兴范畴和新技术利用的需求,威胁情报、态势感知等自动防御范畴受益最大。
    “PK系统”不竭扩大朋友圈,多家企业携手共建生态圈。中国电子举行现代数字城市“生态合作伙伴之夜”活动,重磅公布了多款基于高涨2000+CPU的办事器产物,以及多项基于“PK系统”的现代数字城市科技创新功效。随着对于国产焦点技术关注度的增加,国产架构在不竭扩大“朋友圈”,与越来越多的企业携手扶植“生态圈”。

    研报速读:把握2大主题投资主线,自立可控+5G。

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    投资倡议:CEC入股奇安信完善了PK系统中收集平安板块,对CEC旗下中国长城展开平安可控营业有很大助益;等保2.0中对密码利用的要求利好收集攻防和密码龙头卫士通。
    上述在逐日干货研报研报库中可在线检察或下载,本文不在具体先容了。
    <h1>三.个股研报

    个股研报比力多,大要200份+。本栏目优先保举合适以下特征的个股研报:初次+买入(保持+买入)、深度报告、新财富分析师的、热门股票等条件。
    <h1>海康威视(002415)-国金证券

    智能物联、物信融合,安防龙头再动身
    安防龙头,短期业绩波动不影响持久向好趋向: 公司是全球安防行业龙头,围绕 AICloud 架构,完成了边沿节点、边沿域、云中心的焦点产物结构,正在从安防综合办事商走向以视频为焦点的物联网处理计划供给商。我们以为,公司具有深厚的技术堆集、较强的创新才能和优异的治理才能,短期业绩波动不影响持久向好格式。
    安防产业妥当增加,中国增速高于全球,人均摄像头数目仍有长大空间:中安协猜测,到 2020 年,中国安防市场范围将到达8000 亿元,年增加率在 10%以上。以每千人具有的视频监控数目作为目标,当前我国一线城市北上广深四地的千人均监控摄像机数目均值约为 41 台,为美国均值的 43%;二三线城市为美国均值的非常之一,我国人均摄像头数目仍有较好长大空间。
    AI 助力,安防行业抖擞新的朝气与活力: 野生智能能较好的满足安防行业海量数据以及事前防备、事中响应、事后清查的需求,安防是野生智能最理想的落地行业之一, 2017年野生智能市场中,计较机视觉位居第一,占比到达 37%,而在计较机视觉利用中,安防占比高达 68%。智能安防云边连系大势所趋,基于 AI 的大数据挖掘、云边计较、大范围进修将大有可为。
    超高清视频产业成长计划出台,5G 时代安防迎来成长新机遇: 估计到 2022 年,我国超高清视频产业整体范围跨越 4 万亿元。 4K 超高清市场的快速成长,将给安防产业带来新一轮机遇, 4K 监控是一个整系统统,畴前端收集编码到收集传输,再到后端解码、存储以及显现,都需要配套产物。海康推出了 4K 星光级摄像机组成的系统计划,产物线齐全,产物本身具有深度智能功用,经过边沿计较,引爆 AI 智能利用。今朝已经完成了钦州北威之眼、陆家嘴等项目,我们看好海康 4K 处理计划,随着超高清视频技术的进一步推动,未来有望实现快速增加。

    研报速读:把握2大主题投资主线,自立可控+5G。

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    估值与投资倡议:猜测公司 2019-2021 年净利润别离为 127.0、 153.0 及 183.2 亿元, EPS 别离为 1.36、1.63、 1.96 元,现价对应 PE 为 20.6、 17.1、 14.3 倍。我们赐与公司 2019 年 28 倍估值,方针价 38.1 元。

    研报速读:把握2大主题投资主线,自立可控+5G。

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    上文一切研报,都可以在“逐日干货研报”小法式的研报库中检察。更多研报可在研报库中搜索查询。重点是:全数免费检察,并支持免费下载。
    写在前面:热门研报是若何挑选的?
    均匀一天研报300-500份,其中个股研报较多,大要200份+。本文挑选满足:研报数据和内容翔实、概念逻辑思绪清楚两个根基条件。个股和行业研报优先:初次+买入(保持+买入)、深度调研报告、新财富分析师、热门股票和行业等挑选条件,并连系小法式内研报24小时阅读量排名,综合保举而来。本文方针是帮助你快速领会最需要晓得的券商研报,并对感爱好的主题重点深入阅读。假如需要获得研报PDF原文,可加 zlfzl1103 获得。本网站所收集的部分公开资料来源于互联网,转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,也不构成任何其他建议。
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